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7月31日，路透社报道称，私募股权公司KKR即将完成对全球最大的医疗设备外包（CDMO）企业Integer Holdings 的收购，估值约43亿美元（约合人民币290亿元）。

消息公布后，该公司股价收盘大涨超20%，资本市场似乎普遍认可这一交易。那么在去年年底被提起集体诉讼后，此次交易能否让Integer迎来了新的发展机遇？

KKR获以43亿美元

收购全球最大CDMO

报道称，此次交易最快将于下周公布，收购报价每股127美元。按照该公司3395万股流通股本测算，这笔交易Integer的估值约43亿美元；而7月31日的股价数据显示，该公司当前总市值为41.16亿美元。

目前，KKR方面拒绝置评，Integer尚未回应路透社的采访请求。

事实上，早在今年4月，Integer就曾在收到潜在收购方意向后启动战略评估，并表示将考量包括出售公司、并购在内多种备选方案。

从股权架构来看，Integer的股东高度分散，Vanguard Group、BlackRock等多家华尔街金融机构均为其股东。此外有数据显示，激进投资者Irenic Capital Management持有该公司3.72%股份。今年3月，Integer与Irenic达成协议，为董事会增补两名董事。

可以看出，私募股权对医疗器械行业的兴趣正在不断加深，市场已经接连出现私募资布局医疗大宗并购的交易：美国工业伙伴基金（American Industrial Partners）以12.7亿美元收购 Avanos Medical，黑石集团（Blackstone）与 TPG 达成协议，斥资超180亿美元收购专注女性健康领域诊断设备巨头豪洛捷（Hologic）。

在此背景下，本次潜在收购浮出水面。Integer作为医疗器械及零部件的合同研发与制造商，致力于为各类医疗科技企业提供代工服务。而KKR在医疗领域的投资组合包括牙科服务企业123Dentist、汉瑞祥（Henry Schein）、药企BridgeBio Pharma以及医疗数据分析公司 Cotiviti等，此次收购后，其补齐其在医疗领域的布局版图。

连续五年业绩增长

但市场质疑引发集体诉讼

作为全球医疗器械CDMO领导者，Integer医疗客户包括大型跨国医疗设备OEM及其子公司，包括雅培、强生、波士顿科学、美敦力、飞利浦、史赛克、施乐辉、捷迈邦美等企业。

在过去几年，Integer还曾通过大手笔收购实现扩张，先后收购了精密仪器制造商Pulse、上游材料龙头Connemara Biomedical及其子公司Aran，并在爱尔兰追加投资、扩建工厂。2024年，Integer宣布将剥离非医疗板块，专注于核心医疗业务的发展。

从业绩表现来看，2021年营收12.2亿美元到2025年的18.5亿美元，Integer连续五年业绩实现增长。2026年4月30日，其最新业绩报告显示，2026年Q1该公司实现营业收入4.4亿美元，同比微增0.5%。

对此，管理层表示，2026年增长停滞的主要原因在于新品上市的时间差带来了短期扰动，并非结构性下行；公司力争在2026年下半年重振增长动能，并预计 2027年内生营收增速将再度较行业平均水平高出200个基点。

但是，过往乐观的业绩表现以及管理层的承诺仍然迎来了市场的质疑。

2025年12月，投资者正式对Integer提起集体诉讼。原因是在2024年7月25日至2025年10月22日期间，管理层存在虚假/误导性表述，刻意隐瞒电生理业务需求持续走弱的重大利空。

到了2026年2月，美国证券诉讼律所发起集体诉讼征集令，并指控Integer在集体诉讼期间做出重大虚假和/或误导性陈述，且未能披露有关公司业务、运营和前景的重大不利事实。今年5月，Integer向法院申请整体驳回全部指控截至目前，但截至目前，该案尚未做出裁决。

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对此，有行业分析认为，诉讼不会阻碍KKR的私有化谈判，但会构成交易风险点。

从发展前景来看，Integer所处的高壁垒植入器械外包赛道作为优质赛道，直接绑定全球头部器械巨头，具备长期稳定订单。

同时，就KKR的布局而言，收购Integer可以快速补齐高端介入器械 CDMO板块，并打造医疗器械上游制造平台。由此，该交易依然具有极大的可能性。对此，器械之家也将持续关注。